冷清清、荒台败瓦，日斜来吊宣武。如云宾从当年事，对面青山歌舞。飞盖举。下拥著、猬须石眼人如虎。南州雄据。笑作贼匆匆，更何情绪，来顾曲中误。
休相笑，尚解登山作赋。此儿还有佳处。一时裙屐原潇洒，谁料转头黄土。江月苦。把一片歌声，悄悄沉将去。雄心认取。听漠漠苍林，非丝非竹，打起佛楼鼓。
译文
眼前是一片冷清清的荒台败瓦，我在日暮时分来这里凭吊桓宣武。想当年，这儿宾客如云，对面青山上载歌载舞。在高高竖立的华盖下，坐着一位须如刺猬、眼若紫棱的人中虎。也曾雄踞南州，只可笑他试图篡权自立，这样的做法太匆匆。他何曾有心情像周瑜那样，去辨识《白纻歌》的错误。
千万不要嘲笑，他也能风流儒雅登高而赋，有他的可取之处。穿裙踏屐，何其潇洒。不想这一切，已化作一抔黄土。江月作证也心苦，将当年的歌声，默默沉入波涛里。留待后人想念他雄心壮志，只听得在漠漠苍林深处，没了往日的声歌而是佛楼的鼓声。
注释
白纻山：位于安徽马鞍山市当涂城东南两公里处，为姑溪河和青山河汇合之处。桓温墓，就在不远的青山东北。桓温（312-373），字符子，谯国龙亢（今属安徽怀远）人，东晋杰出军事家、权臣，谯国桓氏代表人物。《晋书》称其“挺雄豪之逸气，韫文武之奇才”，战功累累，威名赫赫。独揽朝政，欲行篡位之事，终因畏惧王、谢等高门大族的力量未敢轻动，病重而死。其子桓玄后篡晋自立，追号桓温为宣武皇帝。
如云宾从当年事二句：桓温驻节姑孰时，常与佐僚携女乐登山宴会歌舞，好为《白纻歌》。
飞盖：高高的车篷。
猬须石眼：《晋书·桓温传》：“温豪爽有风概，姿貌甚伟，面有七星。少与沛国刘惔善，惔尝称之曰：‘温眼如紫石棱，须作猬毛磔，孙仲谋、晋宣王之流亚也。’”
南州：今安徽当涂一带。南州是桓氏彝、温、玄几代人经营发家之地，桓彝曾任宣城太守，桓温封南郡公。
作贼匆匆：意谓桓温有篡晋自立之意，但迟迟不敢动作，临终前讽朝廷加己九锡，谢安等人按住锡文不发，温病重而死。
来顾曲中误：意谓桓温能知音律、喜歌舞。顾曲中误，形容人精于音律。《三国志·吴书·周瑜传》：“瑜少精意于音乐，虽三爵之后，其有阙误，瑜必知之，知之必顾，故时有人谣曰：‘曲有误，周郎顾。’”
尚解登山作赋：意谓桓温精通文学，懂得登高而赋的风雅。《汉志》：“登高能赋可以为大夫”。《世说新语》刘孝标注引《孟嘉别传》就记载了桓温举龙山高会，孟嘉落帽，温命孙盛作文嘲之的故事。
此儿还有佳处：此儿指桓温。《晋书·桓温传》：“桓温……生未期而太原温峤见之，曰:‘此儿有奇骨，可试使啼。’及闻其声，曰:‘真英物也。’”
裙屐：六朝时名士常服裙屐，这里代指那些风流名士。
非丝非竹：丝，弦乐或弦乐器。竹，管乐或管乐器。《世说新语》刘孝标注引《孟嘉别传》：“（桓温）又问：‘听伎，丝不如竹，竹不如肉，何也？’答曰:‘渐近自然。’”
这是一首咏史词，赞颂了桓温多面的性格与才能，体察其壮志难酬的压抑，并渗入了词人自己的身世之感，是一首上佳之作。
“冷清清、荒台败瓦，日斜来吊宣武”，以写景开篇，描写此时此地的荒凉，突出沧桑之意。“如云宾从当年事，面对青山歌舞”，这是先抑后扬的手法，极力表现当年桓温幕府的繁华场面，但这身前的煊赫与身后的冷清，给读者带来了一种多么大的心理反差和感觉。历史上桓温幕下贤才毕集，谢安、谢玄、郗超、王珣、顾恺之、袁弘、习凿齿、车胤……都是一时之英杰。接着是人物的正式出场，在高高的华盖下，坐着一位“猬须石眼”的如虎之人。然后作者提到他也曾有过雄踞南方四州的伟绩，甚至还有篡权窃国的雄心抱负，“匆匆”二字已饱含有对桓温“做贼”的批评之意。“更何情绪”？这疑问问出了桓温表面风流倜傥，心中却是想着窃国篡权，因此，他就不会有周瑜那样的真风流。
过片，接歇拍而来，“休相笑”，意在纠正前人的误解。他对桓温宣武的态度由贬转褒，对这位雄才大略又文采风流的历史人物给予了充分的肯定，并表达了其钦佩与惋惜之意。在《桓温墓》一诗中，他也写过“虎视中原气未伸，一生功罪总难论”的句子。“此儿还有佳处”、“尚解登山作赋”化用经史成句，运散笔，发议论，有几分辛稼轩的风采。“一时裙屐原潇洒，谁料转头黄土”，“裙屐”对“黄土”，用鲜明的物象带出丰厚的沧桑之意。接着“江月苦”二句回到题面，回到白纻山。大江东去，浪淘尽桓温一生经营。和“做贼”对照，“雄心”才是词人内心深处对桓温的真实评价。这正是对以桓温为“贼”的“主流价值观”的背离。“听漠漠苍林，非丝非竹，打起佛楼鼓”，以景作结，呼应开篇。“非丝非竹”让人联想起桓温与孟嘉那段著名的对话，桓温“丝不如竹，竹不如肉”之说堪称知乐，孟嘉“渐近自然”之答更是精妙。若论天籁，不假外物、不受束缚的人生才是天籁。“泪尽金城空感逝，歌残白纻定伤神”（《桓温墓》），佛骨诚然让人息心使人忘机，可这不是开创帝王之业的桓温之所需要。问世间侧耳向佛骨者，几人不是为势所迫，为时所逼？这是那个盛世时代带给黄仲则的压抑、无奈和屈服，也是他骨子里所无法忍受的东西。也许这种情绪和反抗才是本词的真正主旨所在。
